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农林牧渔行业:乙醇汽油加速推广利好深加工和种子板块,通胀预期升温关注农产品标的

发布时间:2017-09-18    研究机构:兴业证券

农业板块跑赢大盘。(1)本周沪深300指数上涨0.14%,农业板块上涨1.61%,在28个子行业中排名第9。(2)本周养殖板块整体偏弱,养猪板块回调较多,养鸡板块走势分化,圣农发展、益生股份走强,而民和股份、仙坛股份继续回调;饲料板块走势分化,三季报预告利润大幅增长的通威股份表现强势,大北农(002385)、禾丰牧业小幅上涨,其余标的表现平淡;动保板块的中牧股份、瑞普生物走强;受燃料乙醇政策利好驱动,种子板块集体走强,而深加工板块的中粮生化和龙力生物则领涨全行业。

供应充足,猪价小幅调整。下游肉价回落,鸡价震荡,苗价下跌。(1)9月16日,猪e网生猪报价14.64元/kg,比上周下跌0.09元/kg。本周猪源供应充足,一方面节日将近养殖户出栏增加,另一方面受环保影响,部分猪场拆迁,养殖户出售生猪。屠企收猪顺畅,有压价意图。但节日备货,屠宰厂开工率上升,猪价下跌空间有限。(2)9月16日,毛鸡3.53元/斤,环比持平;鸡苗1.9元/羽,环比下跌0.3元/羽。近期鸡肉产品价格回落,屠宰场走货好转,随毛鸡价格灵活收购。但当前毛鸡出栏量不多,鸡价震荡为主。当前鸡苗产量有所增加,而毛鸡价格上涨乏力,养殖户补栏积极性一般,加上环保压制补栏,鸡苗销售放缓,苗价下跌。

玉米行业复苏,登海种业有望率先受益。16/17销售季,玉米种子行业规模缩水叠加费用上升,公司业绩下滑。17/18年度玉米价格或将回升,玉米种子行业规模有望增长。行业复苏,公司作为行业龙头有望率先受益。

参考报告《登海种业深度报告:玉米行业复苏,龙头有望率先受益》 玉米种子公司华农伟业调研纪要。公司目前主要品种是华农138、华农887、华农866三个,占销售比重90%以上。16/17销售季收入下滑接近40%,利润会下滑更多。零售价55-60元/亩,结算价不到30元/亩。

参考纪要《优秀玉米种子公司巡礼之一:华农伟业》 玉米种子公司联创种业调研纪要。16/17年度销量1500万亩左右,17/18年度预计销量2000万亩,90%以上都是黄淮海地区,库存水平比较低。零售价超过60元/亩。

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