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大北农(002385):转基因玉米性状如期获批 前景光明

发布时间:2020-01-22    研究机构:兴业证券

事件:2019 年12 月30 日,农业农村部公告拟批准颁发两个转基因玉米性状,分别为大北农(002385)DBN9936 抗虫玉米-转(Bt Cry1Ab)抗虫玉米、瑞丰生物和浙大双抗(隆平、荃银相关)12-5 玉米-转Cry1Ab2AjG10evo(EPSPS)基因抗虫耐草甘膦玉米。20 个工作日公示期后,两个品种顺利于2020 年1 月21 日获得农业转基因生物安全证书(生产应用),有效期5 年,即该性状可用于商业化推广。

如期获批,转基因玉米商用顺利推进。本次公示期后两家公司顺利获得批文,意味着转基因玉米商用无悬念落地。后续仍需跟踪品种审定办法的落实细节、性状转让情况以及品种审定节奏。乐观估计,2021 年或将有产品上市。

种植效益大幅改善,有望快速普及。转基因推广是中国玉米产业的重大的技术升级,根据公司估计,转基因技术的应用将为每亩玉米种植增加综合收益至少100 元以上,以全国约6 亿亩计算,假设90%推广,产业年增收超过540 亿。显著的效益差距有望带来转基因玉米种子在国内快速普及。

双抗性状接轨国际,符合国内种植需求。据公司公告,本次获批的DBN9936 拥有多项自主知识产权。抗虫角度,抗谱较广,对危害玉米的主要鳞翅目害虫包括玉米螟、东方粘虫等具有良好的抗性,对草地贪夜蛾也有一定抗性。2019 年1 月草地贪夜蛾入侵云南,快速向东北区域蔓延,是目前重点防控虫害。另外,DBN9936 的耐草甘膦也满足种植户实际需求。从性状来看,已接轨国际流行品种,也符合当前国内种植需求。

投资建议:转基因玉米种子落地推广是产业里程碑事件,全面利好种业板块。中长期看,性状、种子兼具的企业将是成功首选。大北农生物技术是性状核心,面向国内外布局玉米、大豆的二代及三代品种,更自2015 年起设定10 年研发计划。种子层面,金色农华经过多年积累已成为市场主流玉米种子企业之一,有望成为未来转基因品种推广主体。我们将持续跟踪种子品种落地进度,建议继续重点关注大北农,以及同样兼具性状和种子的隆平高科,玉米种子代表登海种业等。

风险提示:审批进度不达预期,农产品价格波动,政策变化,国际贸易政策变化

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